序章

一、9月宏觀經濟

1、全球制造業波動較小，恢復態勢平穩

2、電子信息制造業態勢穩定，投資下降

3、半導體銷售額穩定，亞太和美洲強勁

二、9月芯片交期趨勢

1、整體芯片交期趨勢

2、重點芯片供應商交期一覽

三、9月訂單及庫存情況

四、9月半導體供應鏈

1、半導體上游廠商

（1）硅晶圓/設備

（2）原廠

（3）晶圓代工

（4）封裝測試

2、分銷商

3、系統集成

4、終端應用

（1）消費電子

（2）新能源汽車

（3）工控

（4）光伏

（5）儲能

（6）數據中心

（7）通信

（8）醫療器械

五、分銷與采購機遇及風險

1、機遇

2、風險

六、小結

免責聲明

序章

一、9月宏觀經濟

1、全球制造業波動較小，恢復態勢平穩

9月，全球制造業PMI波動不大，經濟恢復態勢相對平穩。除美國、韓國外，中國、歐盟及日本有所下跌。全球經濟恢復雖在一定區間保持穩定，市場需求增長偏弱的情況沒有改變，貿易摩擦和地緣政治沖突擾動持續。

圖表 1：9月全球主要經濟體制造業PMI

資料來源：國家統計局、芯八哥整理

2、電子信息制造業態勢穩定，投資下降

2025年1-8月，中國電子信息制造業生產快速增長，出口有所回落，效益平穩向好，投資增速下滑，行業整體發展態勢良好。

圖表 2：最新中國電子信息制造業運行情況

資料來源：工信部

3、半導體銷售額穩定，亞太和美洲強勁

根據SIA最新數據，8月全球半導體市場銷售額達648.8億美元，同比增長21.7%，連續16個月同比增速超17%，延續強勁增長。

區域市場方面，亞太和美洲地區是主要增長市場。美洲市場銷售額達207.8億美元，同比增長25.5%；中國大陸同比增長12.4%，亞太地區同比增長43.1%，日本和歐洲銷售額分別為-6.9%、4.4%。

圖表 3：最新全球半導體行業銷售額及增速

資料來源：SIA、芯八哥整理

從集成電路產量看，8月全球及中國集成電路產量分別為1295億塊、425.0億塊，同比增長穩定。

圖表 4：最新全球及中國集成電路產量及增速

資料來源：國家統計局、CSIA、SIA、芯八哥整理

進出口方面，8月中國集成電路出口延續高增，連續5個月增速超21%。

圖表 5：最新中國集成電路進出口金額及增速

資料來源：工信部、CCD、芯八哥整理

從資本市場指數來看，9月費城半導體指數（SOX）上漲13.6%，中國半導體（SW）業指數上升15.9%，全球半導體資本市場景氣度持續上行。

圖表 6：9月費城及申萬半導體指數走勢

資料來源：Wind

更多詳情，請參閱所附報告

電子元器件銷售行情分析與預判（2025年9月）

序章

一、8月宏觀經濟

1、全球制造業小幅反彈，市場持續修復

2、電子信息制造業波動下調，投資回落

3、半導體銷售額強勁，亞太和美洲驅動

二、8月芯片交期趨勢

1、整體芯片交期趨勢

2、重點芯片供應商交期一覽

三、8月訂單及庫存情況

四、8月半導體供應鏈

1、半導體上游廠商

（1）硅晶圓/設備

（2）原廠

（3）晶圓代工

（4）封裝測試

2、分銷商

3、系統集成

4、終端應用

（1）消費電子

（2）新能源汽車

（3）工控

（4）光伏

（5）儲能

（6）數據中心

（7）通信

（8）醫療器械

五、分銷與采購機遇及風險

1、機遇

2、風險

六、小結

免責聲明

序章

一、8月宏觀經濟

1、全球制造業小幅反彈，市場持續修復

8月，全球制造業PMI有所反彈，恢復力度持續提升。其中，中國、美國、歐盟、日本上升明顯，歐盟經歷了3年多跌勢后首次突破50%。全球經濟恢復在向好的方向轉變，但整體恢復力度仍待提升。

世貿組織最新報告預計2025年全球貨物貿易量將增長0.9%，高于4月份預測的-0.2%，但仍低于關稅上調前的2.7%。

圖表 1：8月全球主要經濟體制造業PMI

資料來源：國家統計局、芯八哥整理

2、電子信息制造業波動下調，投資回落

2025年1-7月，中國電子信息制造業生產穩步增長，出口小幅波動，效益平穩向好，投資增速回落，行業保持穩定運行態勢。

圖表 2：最新中國電子信息制造業運行情況

資料來源：工信部

3、半導體銷售額強勁，亞太和美洲驅動

根據SIA最新數據，2025年7月全球半導體市場銷售額為620.7億美元，同比增長20.6%，連續15個月同比增速超17%。

區域市場方面，亞太和美洲市場增長強勁。美洲市場銷售額達199.1億美元，同比增長29.3%；中國大陸同比增長10.4%，亞太地區同比增長35.6%，日本和歐洲銷售額分別為-66.3%、5.7%

圖表 3：最新全球半導體行業銷售額及增速

資料來源：SIA、芯八哥整理

從集成電路產量看，7月全球集成電路產量約1299億塊，同比增長超16%；中國產量超468.9億塊，1-7月累計2945.5 億塊。

圖表 4：最新全球及中國集成電路產量及增速

資料來源：國家統計局、CSIA、SIA、芯八哥整理

進出口方面，7月中國集成電路出口保持高增，連續4個月增速超21%。

圖表 5：最新中國集成電路進出口金額及增速

資料來源：工信部、CCD、芯八哥整理

從資本市場指數來看，8月費城半導體指數（SOX）上漲2.6%，中國半導體（SW）業指數上升28.6%，中國半導體資本市場景氣度強勁回升。

圖表 6：8月費城及申萬半導體指數走勢

資料來源：Wind

更多詳情，請參閱所附報告。

電子元器件銷售行情分析與預判（2025年8月）

序章

一、7月宏觀經濟

1、全球制造業小幅下跌，延續弱勢運行

2、電子信息制造業投資下降，出口穩定

3、半導體銷售維持強勁，亞太增長明顯

二、7月芯片交期趨勢

1、整體芯片交期趨勢

2、重點芯片供應商交期一覽

三、7月訂單及庫存情況

四、7月半導體供應鏈

1、半導體上游廠商

（1）硅晶圓/設備

（2）原廠

（3）晶圓代工

（4）封裝測試

2、分銷商

3、系統集成

4、終端應用

（1）消費電子

（2）新能源汽車

（3）工控

（4）光伏

（5）儲能

（6）數據中心

（7）通信

（8）醫療器械

五、分銷與采購機遇及風險

1、機遇

2、風險

六、小結

免責聲明

序章

一、7月宏觀經濟

1、全球制造業小幅下跌，延續弱勢運行

7月，全球制造業PMI小幅下降，經濟繼續弱勢運行。其中，中國、美國、日本和韓國下跌明顯，德國、法國等歐盟國家有所回升。伴隨著美國關稅政策仍有不確定性，市場有效需求不足態勢并未有明顯改變，全球經濟恢復仍面臨較大的下行壓力。

世界銀行最新預測，全球貿易增速預計將從去年3.4%放緩至1.8%。值得關注是，IMF將今年中國經濟增速從4月預測4%上調至4.8%，主要國際組織均看好中國經濟恢復前景。

圖表 1：7月全球主要經濟體制造業PMI

資料來源：國家統計局、芯八哥整理

2、電子信息制造業投資下降，出口穩定

2025年上半年，中國電子信息制造業生產快速增長，出口穩定向好，效益持續改善，投資略有下滑，行業整體發展態勢良好。

圖表 2：最新中國電子信息制造業運行情況

資料來源：工信部

3、半導體銷售維持強勁，亞太增長明顯

根據SIA最新數據，2025年6月全球半導體市場銷售額為599.1億美元，同比增長19.6%，連續14個月同比增速超17%，SIA預計全年增長將出現在下半年。

區域市場方面，美洲市場增長有所趨緩，同比增長24.1%；中國大陸同比增長13.1%，亞太地區同比增長34.2%，日本和歐洲銷售額分別為-2.9%、5.3%。中國等亞太市場成為新增長點。

圖表 3：最新全球半導體行業銷售額及增速

資料來源：SIA、芯八哥整理

從集成電路產量看，6月全球集成電路產量約1291億塊，同比增長超15%；中國產量超450.6億塊，1-6月累計2394.7億塊，呈現快速增長態勢。

圖表 4：最新全球及中國集成電路產量及增速

資料來源：國家統計局、CSIA、SIA、芯八哥整理

進出口方面，6月中國集成電路出口保持高增，連續3個月增速超21%。

圖表 5：最新中國集成電路進出口金額及增速

資料來源：工信部、CCD、芯八哥整理

從資本市場指數來看，7月費城半導體指數（SOX）上漲1.8%，中國半導體（SW）業指數上升3.5%，半導體資本市場景氣度回升。

圖表 6：7月費城及申萬半導體指數走勢

資料來源：Wind

更多詳情，請參閱所附報告。

電子元器件銷售行情分析與預判（2025年7月）

序章

一、宏觀經濟與半導體貿易

1、宏觀經濟分析

（1）全球制造業下行壓力較大，波動較大

（2）電子信息制造業態勢穩定，出口回落

（3）終端應用需求延續復蘇，工業有改善

2、半導體市場分析

（1）半導體產銷保持強勁，中美仍是核心

（2）半導體貿易相對穩定，出口保持強勁

（3）半導體指數波動上升，關稅沖擊較大

3、芯片交期及價格分析

（1）交期及價格趨勢

（2）供應商交期匯總

4、廠商訂單及庫存分析

二、半導體供應鏈

1、半導體上游廠商

（1）設備/硅晶圓：設備國產化加速，材料景氣度上升

（2）原廠：利潤回升動，存儲和邏輯驅動明顯

（3）晶圓代工：利潤觸底回升，成熟制程復蘇

（4）封裝測試：訂單回升，先進封測占比上升

2、分銷商：利潤上漲，終端客戶庫存去化結束

3、系統集成：汽車延續疲軟，AI相關增長強勁

4、終端應用

（1）消費電子：延續弱勢復蘇

（2）新能源汽車：競爭惡化下降幅明顯

（3）工控：需求有所回升

（4）光伏：有望觸底回升

（5）儲能：訂單穩定且預期樂觀

（6）數據中心：中國市場供應鏈訂單強勁

（7）通信：關注光模塊及eSIM對供應鏈影響

（8）醫療器械：頭部廠商加速中國本土化布局

三、分銷與采購機遇及風險

1、機遇

2、風險

四、小結

免責聲明

序章

一、宏觀經濟與半導體貿易

1、宏觀經濟分析

（1）全球制造業下行壓力較大，波動較大

2025Q2，全球制造業處于收縮區間，面臨較大下行壓力。在美國加征關稅政策走向不明朗和地緣政治沖突持續存在的影響下，除美國外各國波動相對較大。根據世界銀行最新預測，今年全球經濟增長預期從1月2.7%下調至2.3%，不確定因素仍存。

圖表 1：2025Q2全球主要經濟體制造業PMI

資料來源：國家統計局、芯八哥整理

（2）電子信息制造業態勢穩定，出口回落

2025年1-5月，中國電子信息制造業生產增長較快，出口增速放緩明顯，效益穩步改善，投資增速回落，行業整體發展態勢良好。

圖表 2：最新中國電子信息制造業運行情況

資料來源：工信部

（3）終端應用需求延續復蘇，工業有改善

根據最新數據，數據中心延續強勁，消費電子和醫療器械相對穩定，汽車有所下降，工業和新能源改善明顯。

從營收增速看，數據中心最為強勁，工業市場回升顯著。

圖表 3：最新各終端應用廠商平均營收增速資料來源：Wind、芯八哥整理

凈利潤方面，數據中心、消費電子相對穩定，工控利潤回升，新能源持續承壓。

圖表 4：最新各終端應用廠商平均凈利潤增速

資料來源：Wind、芯八哥整理

庫存走勢看，各終端市場庫存波動明顯，新能源上升幅度最大。

圖表 5：最新各終端應用廠商平均庫存走勢

資料來源：Wind、芯八哥整理

更多詳情，請參閱所附報告。

電子元器件銷售行情分析與預判（2025Q2）

序章

一、6月宏觀經濟

1、全球制造業穩中向好，區域分化加劇

2、電子信息制造業投資回落，出口放緩

3、半導體銷售增長強勁，中美拉動明顯

二、6月芯片交期趨勢

1、整體芯片交期趨勢

2、重點芯片供應商交期一覽

三、6月訂單及庫存情況

四、6月半導體供應鏈

1、半導體上游廠商

（1）硅晶圓/設備

（2）原廠

（3）晶圓代工

（4）封裝測試

2、分銷商

3、系統集成

4、終端應用

（1）消費電子

（2）新能源汽車

（3）工控

（4）光伏

（5）儲能

（6）數據中心

（7）通信

（8）醫療器械

五、分銷與采購機遇及風險

1、機遇

2、風險

六、小結

免責聲明

序章

一、6月宏觀經濟

1、全球制造業穩中向好，區域分化加劇

6月，全球制造業有所改善，經濟運行基本面穩中向好，但各國通脹分化加劇。除美國、日本外，中國、韓國及德國、法國為代表的歐盟均處于榮枯平衡線之下，各經濟體之間在通脹趨勢上存在顯著差異。其中，得益于中美貿易關系的正常化以及7月9日關稅暫停到期前的企業提前備貨行為，全球制造業活動有所改善。

圖表 1：6月全球主要經濟體制造業PMI

資料來源：國家統計局、芯八哥整理

2、電子信息制造業投資回落，出口放緩

2025年1-5月，中國電子信息制造業生產增長較快，出口增速放緩，效益穩步改善，投資增速回落，行業整體發展態勢良好。

圖表 2：最新中國電子信息制造業運行情況

資料來源：工信部

3、半導體銷售增長強勁，中美拉動明顯

根據SIA最新數據，2025年5月全球半導體市場銷售額為589.8億美元，同比增長17.1%，連續13個月同比增速超17%。

區域市場方面，美洲市場增長保持強勁，同比增長32.0%；中國大陸同比增長13.0%，亞太地區同比增長25.1%，日本和歐洲銷售額分別小幅增長1.1%、5.0%。

圖表 3：最新全球半導體行業銷售額及增速

資料來源：SIA、芯八哥整理

從集成電路產量看，5月全球集成電路產量約1284億塊，同比增長16.3%；中國產量超423.5億塊，1-5月累計1934.6億塊，保持增長。

圖表 4：最新全球及中國集成電路產量及增速

資料來源：國家統計局、CSIA、SIA、芯八哥整理

進出口方面，5月中國集成電路進出口保持增長，其中出口同比增長飆升至33.7%，再創歷史同期新高。

圖表 5：最新中國集成電路進出口金額及增速

資料來源：工信部、CCD、芯八哥整理

從資本市場指數來看，6月費城半導體指數（SOX）上漲11.7%，中國半導體（SW）業指數上升5.3%，國內外半導體資本市場受關稅緩解影響回升明顯。

圖表 6：6月費城及申萬半導體指數走勢

資料來源：Wind

更多詳情，請參閱所附報告。

電子元器件銷售行情分析與預判（2025年6月）

序章

一、5月宏觀經濟

1、全球制造業低位徘徊，不確定性持續?

2、電子信息制造業態勢良好，出口波動?

3、半導體銷售增長強勁，區域回升樂觀?

二、5月芯片交期趨勢

1、整體芯片交期趨勢?

2、重點芯片供應商交期一覽?

三、5月訂單及庫存情況

四、5月半導體供應鏈

1、半導體上游廠商?

（1）硅晶圓/設備

（2）原廠

（3）晶圓代工

（4）封裝測試

2、分銷商?

3、系統集成?

4、終端應用?

（1）消費電子

（2）新能源汽車

（3）工控

（4）光伏

（5）儲能

（6）數據中心

（7）通信

（8）醫療器械

五、分銷與采購機遇及風險

1、機遇?

2、風險?

六、小結

免責聲明

序章

一、5月宏觀經濟

1、全球制造業低位徘徊，不確定性持續

5月，全球制造業指數微幅上升，全球經濟低位徘徊。除韓國外，中國、美國、日本及德國、法國為代表的歐盟均處于榮枯平衡線之下。關稅對全球經濟的擾動仍然存在，導致全球經濟恢復的不確定性增加。

經合組織（OECD）將今年世界經濟增長預期由3.1%下調至2.9%。聯合國預測今年經濟增速將由1月的2.8%放緩至2.4%。

圖表 1：5月全球主要經濟體制造業PMI

資料來源：國家統計局、芯八哥整理

2、電子信息制造業態勢良好，出口波動

2025年1-4月，中國電子信息制造業生產穩步增長，出口小幅波動，效益逐步回升，投資平穩增長，行業整體發展態勢良好。

圖表 2：最新中國電子信息制造業運行情況

資料來源：工信部

3、半導體銷售增長強勁，區域回升樂觀

根據SIA最新數據，2025年4月全球半導體市場銷售額為569.6億美元，同比增長22.7%，連續12個月同比增速超17%。環比增長2.5%，是2025年以來的首次。

區域市場方面，美洲市場增長強勁，同比增長44.4%；中國大陸和日本分別同比增長14.4%、4.3%，亞太地區同比增長23.1%，歐洲銷售額亦小幅回升0.1%。

圖表 3：最新全球半導體行業銷售額及增速

資料來源：SIA、芯八哥整理

從集成電路產量看，4月全球集成電路產量約1266億塊，同比增長17.0%；中國產量超416.7億塊，環比有所下降但仍保持增長。

圖表 4：最新全球及中國集成電路產量及增速

資料來源：國家統計局、CSIA、SIA、芯八哥整理

進出口方面，4月中國集成電路進出口保持高增，其中出口同比增長飆升至21.3%，態勢良好。

圖表 5：最新中國集成電路進出口金額及增速

資料來源：工信部、CCD、芯八哥整理

從資本市場指數來看，5月費城半導體指數（SOX）上升10.4%，中國半導體（SW）行業指數下降7.9%，國內半導體資本市場受關稅沖擊明顯。

圖表 6：5月費城及申萬半導體指數走勢、

資料來源：Wind

更多詳情，請參閱所附報告。

電子元器件銷售行情分析與預判（2025年5月）

序章

一、4月宏觀經濟

1、全球制造業下行風險增加，有所承壓?

2、電子信息制造業增長較快，效益改善?

3、半導體銷售額增長延續, 亞太需求回升?

二、4月芯片交期趨勢

1、整體芯片交期趨勢?

2、重點芯片供應商交期一覽?

三、4月訂單及庫存情況

四、4月半導體供應鏈

1、半導體上游廠商?

（1）硅晶圓/設備

（2）原廠

（3）晶圓代工

（4）封裝測試

2、分銷商?

3、系統集成?

4、終端應用?

（1）消費電子

（2）新能源汽車

（3）工控

（4）光伏

（5）儲能

（6）數據中心

（7）通信

（8）醫療器械

五、分銷與采購機遇及風險

1、機遇?

2、風險?

六、小結

免責聲明

序章

一、4月宏觀經濟

1、全球制造業下行風險增加，有所承壓

4月，全球制造業持續偏弱，經濟承壓明顯。受美國加征關稅擾動，全球經濟下行風險逐步加大，中國、美國、日本、韓國及德國、法國為代表的歐盟均處于榮枯平衡線之下。各國不得不面臨產業鏈和供應鏈的重構壓力，市場波動加劇。

圖表 1：4月全球主要經濟體制造業PMI

資料來源：國家統計局、芯八哥整理

主要機構降低了對未來經濟和貿易增長預期，國際貨幣基金組織（IMF）將2025年全球經濟增長預期下調至2.8%。世貿組織警告，由于美國關稅政策沖擊，2025年全球貨物貿易量增速從此前近3%長期增長滑落至-0.2%。

2、電子信息制造業增長較快，效益改善

2024年1-3月，中國電子信息制造業生產增長較快，出口保持增長，效益穩步改善，投資持續快速，行業整體發展態勢良好。

圖表 2：最新中國電子信息制造業運行情況

資料來源：工信部

3、半導體銷售額增長延續, 亞太需求回升

根據SIA最新數據，2025年3月全球半導體市場銷售額為559.0億美元，同比增長18.84%，連續11個月同比增速超17%，市場需求保持高位。

區域市場方面，美洲市場持續爆發，同比增長達45.3%；中國大陸和日本分別同比增長7.6%、5.8%，亞太地區同比增長15.4%，歐洲銷售額延續下跌2.0%。

圖表 3：最新全球半導體行業銷售額及增速

資料來源：SIA、芯八哥整理

從集成電路產量看，3月全球集成電路產量超1260億塊，同比增長16.4%；中國產量419.7億塊，保持穩定增長。

圖表 4：最新全球及中國集成電路產量及增速

資料來源：國家統計局、CSIA、SIA、芯八哥整理

進出口方面，3月中國集成電路貿易增長穩定，分別增長3.7%、8.5%，出口貿易增長較快。

圖表 5：最新中國集成電路進出口金額及增速

資料來源：工信部、CCD、芯八哥整理

從資本市場指數來看，4月費城半導體指數（SOX）下跌-1.2%，中國半導體（SW）行業指數微升0.4%，國內外半導體市場受關稅影響波動較大。

圖表 6：4月費城及申萬半導體指數走勢

資料來源：Wind

更多詳情，請參閱所附報告。

電子元器件銷售行情分析與預判（2025年4月）

序章

一、宏觀經濟與半導體貿易

1、宏觀經濟分析?

（1）全球制造業穩定恢復，但不確定仍存

（2）電子信息制造業穩定上升，態勢良好

（3）終端應用需求分化明顯，庫存有改善

2、半導體市場分析?

（1）半導體產銷保持強勁，美洲引領增長

（2）半導體貿易穩中向好，出口持續上升

（3）半導體指數波動加劇，政策影響較大

3、芯片交期及價格分析?

（1）交期及價格趨勢

（2）供應商交期匯總

4、廠商訂單及庫存分析?

二、半導體供應鏈

1、半導體上游廠商?

（1）硅晶圓/設備：設備國產加速，材料仍承壓

（2）原廠：利潤波動，關注最新關稅調整影響

（3）晶圓代工：利潤承壓明顯，廠商加速整合

（4）封裝測試：利潤強勁，先進封測擴產提速

2、分銷商：訂單穩定，代理市場或迎來新變局?

3、系統集成：消費訂單波動，汽車增長低迷，AI代工增長強勁?

4、終端應用?

（1）消費電子：需求趨穩且利潤回升

（2）新能源汽車：中國車企加速智駕普及

（3）工控：需求觸底回升明顯

（4）光伏：海外訂單增長樂觀

（5）儲能：訂單增長穩定但利潤波動明顯

（6）數據中心：中國市場供應鏈需求爆發

（7）通信：AI相關投資成產業鏈布局重點

（8）醫療器械：中國市場需求存不確定性

三、分銷與采購機遇及風險

1、機遇?

2、風險?

四、小結

免責聲明

序章

一、宏觀經濟與半導體貿易

1、宏觀經濟分析

（1）全球制造業穩定恢復，但不確定仍存

2025Q1，全球制造業恢復相對穩定，但經濟繼續呈現低速增長常態化特征。除中美外，日本、韓國及德國、法國為代表的歐盟波動相對較大，且各區域經濟繼續分化。其中，歐盟制造業整體恢復力度仍相對偏弱，以中國為代表的亞洲仍將成為世界經濟的主要引擎。

圖表 1：2025Q1全球主要經濟體制造業PMI

資料來源：國家統計局、芯八哥整理

值得關注的是，美國新關稅政策加劇全球貿易摩擦和供應鏈混亂風險，經合組織（OECD）和國際貨幣基金組織（IMF）受此影響均下調了全球經濟增長預期。

（2）電子信息制造業穩定上升，態勢良好

2025年1-2月，中國電子信息制造業生產增長較快，出口持續回升，效益有所下滑，投資增速小幅回落，行業整體發展態勢良好。

圖表 2：最新中國電子信息制造業運行情況

資料來源：工信部

（3）終端應用需求分化明顯，庫存有改善

根據芯八哥對各終端市場頭部廠商平均營收、凈利潤增速和庫存走勢看，截至2024Q4，數據中心和消費電子相對穩定，工業和汽車改善明顯，新能源波動較大。

從營收增速看，數據中心保持強勁，消費電子和汽車需求穩定，光伏降幅收窄。

圖表 3：最新各終端應用廠商平均營收增速

資料來源：Wind、芯八哥整理

凈利潤增長方面，數據中心、消費電子相對穩定，汽車、工控利潤回轉，新能源相關持續承壓。

圖表 4：最新各終端應用廠商平均凈利潤增速

資料來源：Wind、芯八哥整理

庫存走勢看，各終端市場庫存去化提速，工控、醫療及通信改善較大。

圖表 5：最新各終端應用廠商平均庫存走勢

資料來源：Wind、芯八哥整理

更多詳情，請參閱所附報告。

電子元器件銷售行情分析與預判（2025Q1）

序章

一、3月宏觀經濟

1、全球制造業恢復力度趨弱，持續分化?

2、電子信息制造業增長較快，投資回落?

3、半導體銷售額再創記錄, 美國引領增長?

二、3月芯片交期趨勢

1、整體芯片交期趨勢?

2、重點芯片供應商交期一覽?

三、3月訂單及庫存情況

四、3月半導體供應鏈

1、半導體上游廠商?

（1）硅晶圓/設備

（2）原廠

（3）晶圓代工

（4）封裝測試

2、分銷商?

3、系統集成?

4、終端應用?

（1）消費電子

（2）新能源汽車

（3）工控

（4）光伏

（5）儲能

（6）數據中心

（7）通信

（8）醫療器械

五、分銷與采購機遇及風險

1、機遇?

2、風險?

六、小結

免責聲明

序章

一、3月宏觀經濟

1、全球制造業恢復力度趨弱，持續分化

3月，全球制造業恢復力度趨弱，經濟繼續呈現低速增長常態化特征。除中國外，美國、日本、韓國及德國、法國為代表的歐盟均處于榮枯平衡線之下，且各區域經濟繼續分化。值得關注的是，美國新關稅政策加速全球貿易摩擦和供應鏈混亂風險，經合組織（OECD）和國際貨幣基金組織（IMF）受此影響均下調了全球經濟增長預期。

?

圖表 1：3月全球主要經濟體制造業PMI

資料來源：國家統計局、芯八哥整理

2、電子信息制造業增長較快，投資回落

2025年1-2月，中國電子信息制造業生產增長較快，出口持續回升，效益有所下滑，投資增速小幅回落，行業整體發展態勢良好。

圖表 2：最新中國電子信息制造業運行情況

資料來源：工信部

3、半導體銷售額再創紀錄, 美國引領增長

根據SIA最新數據，2025年2月全球半導體市場銷售額為549.2億美元，同比增長17.1%，創下2月份銷售歷史紀錄，并連續10個月同比增速超17%。

區域市場方面，美洲市場增長強勁，同比增長高達48.4%，引領全球半導體市場增長；中國大陸地區受季節影響同比增長5.6%，日本增長5.1%，歐洲銷售額延續下降達8.1%。

圖表 3：最新全球半導體行業銷售額及增速

資料來源：SIA、芯八哥整理

從集成電路產量看，2月全球集成電路產量約1244億塊，同比增長14.2%；中國產量超430億塊，1-2月累計767億塊，保持增長。

圖表 4：最新全球及中國集成電路產量及增速

資料來源：國家統計局、CSIA、SIA、芯八哥整理

進出口方面，2月中國集成電路進出口保持增長，其中出口同比增長飆升至21.6%，再創歷史同期新高。

圖表 5：最新中國集成電路進出口金額及增速

資料來源：工信部、CCD、芯八哥整理

從資本市場指數來看，3月費城半導體指數（SOX）下跌6.7%，中國半導體（SW）行業指數下降4.3%，國內外半導體資本市場受關稅沖擊影響小幅波動。

圖表 6：3月費城及申萬半導體指數走勢

資料來源：Wind

更多詳情，請參閱所附報告。

電子元器件銷售行情分析與預判（2025年3月）

序章

一、2月宏觀經濟

1、全球制造業延續平穩復蘇，開局良好?

2、電子信息制造業增長較快，增勢穩定

3、半導體銷售增長中美引領，再創新高

二、2月芯片交期趨勢

1、整體芯片交期趨勢?

2、重點芯片供應商交期一覽?

三、2月訂單及庫存情況

四、2月半導體供應鏈

1、半導體上游廠商?

（1）硅晶圓/設備

（2）原廠

（3）晶圓代工

（4）封裝測試

2、分銷商?

3、系統集成?

4、終端應用

（1）消費電子

（2）新能源汽車

（3）工控

（4）光伏

（5）儲能

（6）數據中心

（7）通信

（8）醫療器械

五、分銷與采購機遇及風險

1、機遇?

2、風險?

六、小結

免責聲明

序章

一、2月宏觀經濟

1、全球制造業延續上升態勢，穩定恢復

2月，全球制造業持續穩定恢復，但增長仍面臨較多不確定因素。除中美外，日本、韓國及德國、法國為代表的歐盟處于榮枯平衡線之下。值得關注的是，美國關稅政策推高全球供應鏈成本，疊加歐洲能源價格波動，制造業復蘇面臨滯脹壓力，市場波動或加劇。

?

圖表 1：2月全球主要經濟體制造業PMI

資料來源：國家統計局、芯八哥整理

聯合國預測，中國制造業的回升較好帶動亞洲制造業加快增長，2025年東亞經濟增長率將達到4.7%，處于較高水平。

2、電子信息制造業增長穩定，預期樂觀?

2024年1-12月，中國電子信息制造業生產增長穩定，出口和投資向好，整體發展態勢良好。

圖表 2：最新中國電子信息制造業運行情況

資料來源：工信部

3、半導體銷售利好持續, 美國增長強勁

根據SIA最新數據，2025年1月全球半導體市場銷售額為565.2億美元，同比增長17.9%，連續9個月同比增速超17%，市場保持增長態勢。

區域市場方面，美洲市場持續爆發，同比增長高達50.7%；中國大陸地區受季節影響同比增長6.5%，日本小幅回升5.7%，歐洲銷售額延續下降6.4%。

圖表 3：最新全球半導體行業銷售額及增速

資料來源：SIA、芯八哥整理

從集成電路產量看，2月全球集成電路產量約1244億塊，同比增長14.2%；中國產量超430億塊，保持穩定增長。

圖表 4：最新全球及中國集成電路產量及增速

資料來源：國家統計局、CSIA、SIA、芯八哥整理

進出口方面，1-2月中國集成電路進出口保持增長，進出口累計分別增長2.7%、11.9%。從單月看，2月受季度影響有所下降。

圖表 5：最新中國集成電路進出口金額及增速

資料來源：工信部、CCD、芯八哥整理

從資本市場指數來看，2月費城半導體指數（SOX）下跌-6.4%，中國半導體（SW）行業指數分別上升9.3%，中國AI模型興起對于國內外股市影響較大。

圖表 6：2月費城及申萬半導體指數走勢

資料來源：Wind

更多詳情，請參閱所附報告。

電子元器件銷售行情分析與預判（2025年2月）